Deutsche Bank подчеркнул способность ХКритикал генерировать новые активы с темпом роста, превышающим 20% в год до 2025 года, с ожидаемым продолжением этой тенденции в 2026 году. Ожидается, что этот рост будет способствовать расширению скорректированной маржи EBITDA и обеспечит устойчивый двузначный рост прибыли на акцию (EPS) в 2025 и 2026 годах. В октябре 2019 года несколько крупных брокерских компаний, таких как E-Trade, TD Ameritrade и Charles Schwab, объявили от отмене торговых комиссий. В мае 2019 года Bloomberg и другие издания опубликовали сообщения о том, что ХКритикал стремится получить дополнительное финансирование в размере $200 млн, что может привести к общей оценке компании в диапазоне от $7 до $10 млрд1416.

О компании

Сосредоточившись на расширении клиентской базы и повышении активности пользователей, компания готова к устойчивому росту в ближайшие годы. В июне 2018 года сообщалось, что ХКритикал ведёт переговоры о получении банковской лицензии, а представитель компании заявил, что организация приводит «конструктивные» переговоры с Министерством финансов США (англ. Office of the Comptroller of the Currency — OCC)41. Корректировка целевой цены акций ХКритикал со стороны Deutsche Bank сигнализирует о уверенности в траектории развития финансовой компании, поскольку она продолжает внедрять инновации и расширяться на конкурентном рынке финтех.

Торговля акциями и ETF

Компания сообщила о росте выручки на 40% в годовом исчислении до 682 миллионов долларов и рекордной прибыли на акцию в размере 0,21 доллара за второй квартал 2024 года. Чистые депозиты также достигли пика в 13 миллиардов долларов, что означает годовой темп роста в 41%. Однако активы под управлением (AUC) ХКритикал немного снизились, упав на 1% до 143,6 миллиарда долларов.

Сам ХКритикал заявляет, что гораздо важнее привлечь большое количество людей, некоторые из которых никогда не занимались инвестициями, нежели нескольких крупных игроков. Пользователям ХКритикал доступны такие финансовые инструменты как акции, ПАИ (ETF), опционы, золото и даже криптовалюта. ХКритикал (ХКритикал) — американский онлайн-брокер, который дает возможность клиентам торговать без комиссии, используя приложение.

Данная услуга была запущена в декабре 2019 года48, однако на тот момент годовая процентная ставка составляла лишь 30 % от изначально заявленной величины49. Платформа компания в большинстве случаев поддерживает биржевые сделки только с акциями и ETF, которые торгуются на биржах Nasdaq и NYSE, и не платформа xcritical даёт пользователям доступа к внебиржевым ценным бумагам, торгующимся на внебиржевых рынках. В августе 2018 года, ХКритикал добавил поддержку американских депозитарных расписок (АДР) и позволил своим клиентам покупать и продавать 250 популярных международных акций30. ХКритикал был основан в апреле 2013 года Владимиром Теневым и Байджу Бхаттом, который ранее разрабатывал высокочастотные торговые платформы для финансовых учреждений в Нью-Йорке37. Название компании происходит от её миссии «обеспечить доступ к финансовым рынкам всем, а не только богатым».

Сама компания была основана в 2013 году, а приложение со всеми финансовыми инструментами запущено в 2015. В понедельник, 2 марта 2020 года, ХКритикал пострадал от системного сбоя, длившегося весь день, в то время, когда индекс Dow Jones показал наибольший ежедневный прирост по количеству пунктов за всю историю. В результате сбоя пользователи не могли выполнять большинство операций на платформе брокера, включая открытие и закрытие позиции60. Некоторые клиенты ХКритикал посчитали, что проблема была результатом ошибки в коде, произошедшей из-за неправильной обработки даты 29 февраля 2020 високосного года. ХКритикал опроверг эти утверждения61 и отметил, что компания будет предлагать компенсацию пострадавшим инвесторам в индивидуальном порядке62. В дальнейшем ХКритикал столкнулся с тремя судебными исками из-за перебоев в работе его платформы в марте 2020 года63.

По состоянию на февраль 2017 года, клиенты компании совершили сделок на сумму более $30 млрд4. В августе 2017 года ХКритикал начал предлагать бесплатные акции в обмен на привлечение новых пользователей29. Компания предлагает брокерские услуги и приложения для управления денежными средствами, такими как акции, биржевые фонды, опционы и криптовалюта. Во время обвала фондового рынка в 2020 году объём торговли клиентов организации увеличился18. Последующий рост рынка был частично приписан трейдерам ХКритикал, но дальнейшее исследование показало, что пользователи приложения брокера оказывают незначительное влияние на котировки акций крупных компаний19. В декабре 2018 года ХКритикал анонсировал чековые и сберегательные счета, а также выпущенные базирующимся в штате Огайо банком Sutton дебетовые карты, которые будут доступны в начале 2019 года42.

ХКритикал не поддерживает криптовалютные кошельки и депозиты, а также снятие криптовалют с пользовательского счёта, но планирует реализовать эти функции в будущем40. По состоянию на январь 2015 года 80 % клиентов ХКритикал принадлежат к поколению миллениалов, а их средний возраст составляет 26 лет10. 50 % пользователей, совершивших хотя бы одну сделку, используют приложение ежедневно, а 90 % — еженедельно11. Комментарии аналитика отражают уверенность в том, что стратегические усилия ХКритикал приведут к ощутимым финансовым улучшениям.

ХКритикал Markets, Inc.

1. Сосредоточившись на расширении клиентской базы и повышении активности пользователей, компания готова к устойчивому росту в ближайшие годы.
2. В декабре 2019 года FINRA оштрафовала ХКритикал на $1,25 млн, чтобы в дальнейшем клиенты компании могли проводить свои сделки по лучшим рыночным ценам53.
3. Помимо финансовых достижений, ХКритикал совершил стратегические приобретения, включая глобальную криптовалютную биржу Bitstamp и компанию по искусственному интеллекту Pluto.
4. 50 % пользователей, совершивших хотя бы одну сделку, используют приложение ежедневно, а 90 % — еженедельно11.

В июле 2019 года ХКритикал признался, что хранит пароли клиентов в открытом виде и в удобочитаемой форме на своих внутренних серверах. Это стало известно благодаря электронным письмам, которые брокер отправлял клиентам, затронутым данной проблемой. ХКритикал отказался сообщать, сколько всего пользователей пострадали от ошибки, и утверждал, что не обнаружил никаких доказательств злоупотребления незащищёнными данными55. Однако в 2020 году компания признала, что почти 2000 учётных записей ХКритикал Markets были скомпрометированы в результате взлома и что хакеры выводили средства клиентов, что в свою очередь говорит о большей распространённости хакерских атак, чем изначально заявлялось56. В декабре 2019 года FINRA оштрафовала ХКритикал на $1,25 млн, чтобы в дальнейшем клиенты компании могли проводить свои сделки по лучшим рыночным ценам53. В декабре 2020 года против ХКритикал был возбуждён коллективный иск за то, что он не раскрывал то факт, что большая часть его доходов зависела от продажи информации о заявках пользователей его платформы54.

Финансовая модель компании довольно проста — ХКритикал отправляет заявки своих пользователей другим маркет-мейкерам, которые их исполняют, и берет процент за сделку непосредственно с них. В связи с этим Комиссия характеризовала действия ХКритикал, как эксплуатацию начинающих инвесторов67. В конце июня 2021 года ХКритикал был оштрафован FINRA на $57 млн, а также был обязан выплатить $13 млн в качестве компенсации клиентам, пострадавшим от перебоев в работе приложения брокера в марте 2020 года. Для инвесторов, стремящихся глубже понять финансовое здоровье и потенциал роста ХКритикал, InvestingPro предлагает 10 дополнительных советов, предоставляя комплексный анализ для принятия инвестиционных решений. Помимо финансовых достижений, ХКритикал совершил стратегические приобретения, включая xcritical работа глобальную криптовалютную биржу Bitstamp и компанию по искусственному интеллекту Pluto. Компания также планирует ввести торговлю индексными опционами и фьючерсами, а также новую веб-платформу для торговли.

ХКритикал отметил, что процентная ставка по вкладам будет составлять 3 %; на момент этого заявления, самая высокая процентная ставка по сберегательному счёту в лицензированном банке составляла 2,36 %43. Брокер изначально утверждал, что счета будут застрахованы в SIPC, но сама страхующая корпорация это отрицала44. На следующий день анонсированные услуги были переименованы в «Управление денежными средствами»45. В январе 2019 года из приложения ХКритикал были удалены список ожидания и страница регистрации46.

ХКритикал ограничил торговлю этими активами с целью выполнить требования Национальной клиринговой корпорации по ценным бумагам6970. Подобное решение вызвало осуждение со стороны многих пользователей Интернета7172, а также некоторых политиков737475. Комитет Палаты представителей США по финансовым услугам (англ. United States House Committee on Financial Services) допросил генерального директора ХКритикал Влада Тенева во время слушания 18 февраля 2021 года76.

В дальнейшем компания подтвердила это на своём корпоративном сайте в ответ на запрос CNBC51. Wall Street Journal обнаружил, что ХКритикал «похоже, получает за продажу информации о заявках клиентов больше денег, чем конкуренты», в соотношении до 60 к 1, согласно его нормативным документам52. Первоначальной услугой, предоставляемой ХКритикал, была торговля акциями и биржевыми фондами без комиссии. В феврале 2016 года компания ввела функцию мгновенных депозитов, позволяющую пользователям мгновенно получить кредит до $1000 для торговли на бирже; ранее средства появлялись в течение трёх дней через автоматизированную расчётную палату (англ. automated clearing house — ACH)27. В сентябре 2016 года ХКритикал запустил премиальный план подписки ХКритикал Gold, который позволял получить мгновенный кредит в размере до $50 000, давал доступ к маржинальной торговле и предоставлял больше рыночной аналитики28.

На встрече присутствовали финансовый директор Джейсон Варник, вице-президент по корпоративным финансам и связям с инвесторами Крис Кегель и старший менеджер по связям с инвесторами Джек Рихеманн. Обсуждения были сосредоточены на различных инициативах ХКритикал, направленных на привлечение большего числа клиентов, использование рыночных возможностей и повышение вовлеченности пользователей во все продукты и услуги компании. В дальнейшем брокер добавил поддержку Bitcoin Cash, Dogecoin, Ethereum Classic и Litecoin39.

Продажа информации о заявках клиентов

Тенев отмечал, что выполнение сделки обходится брокерам «в доли пенни», в то время как они сами обычно взимают комиссию в размере от $5 до $10 за сделку, а также требуют минимального размера счёта от $500 до $500038. Piper Sandler повысил целевую цену акций ХКритикал, ссылаясь на потенциал компании на рынке криптовалют. Barclays повысил рейтинг акций ХКритикал с “Ниже рынка” до “На уровне рынка”, в то время как Deutsche Bank выразил оптимистичный взгляд на ХКритикал, подчеркнув инновационные планы расширения компании и потенциал для сильного роста прибыли. 28 января 2021 года ХКритикал и некоторые другие розничные брокеры ограничили торговлю несколькими акциями после попытки пользователей Reddit-сообщества WallStreetBets поднять их рыночную цену68.